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  “從五糧液股東大會上，我們看到公司管理層銳意進取，多項改革推進堅決、效果顯現。2019年，公司深化渠道改革，實現產品價值和渠道信心提升；重塑品牌矩陣、升級營銷綻放品牌價值；聚焦白酒主業，兼顧成長、改革和宏觀經濟變化，有望實現收入500億+。”中信證券食品飲料行業首席分析師薛緣表示。

增勢持續，全年業績將超越預期

總結五糧液過去一年的成果會發現，2018年，五糧液公司實現營業收入400.30億元，同比增長32.61%；；歸屬于上市公司股東的凈利潤133.84億元，同比增長38.36%；公司總資產860.94億元，同比增長21.39%。

本年度，公司混合所有制改革進一步加快。五糧液非公開發行股票暨員工持股計劃在去年4月20日落地，為全國高端白酒上市公司第一家實施員工持股計劃的企業，象征著公司的混合所有制改革取得階段性成果。

五糧液公司的分紅派現回報力度進一步加大。2017年，五糧液分派現金50.46億，超當年歸屬于上市公司股東凈利潤比例的一半。2018年擬分派現金65.99億元，較2017年增加15.53億元，增幅高達30.77%。

事實上，自1998年上市至今，五糧液累計實施7次送紅股、16次現金分紅共244億元，是上市以來募集資金總額的6.4倍。近五年，五糧液現金分紅總額164億元，占四川上市公司現金分紅總額571億元的28.7%。

2018年，五糧液在高效日常運轉、提升產品優質品率、增強存儲能力、優化產品體系、擴大品牌影響、落地智慧營銷落地和彰顯社會責任上均創造亮點。

發展優勢上，劉中國透露，隨著一系列重大項目的實施完工，五糧液公司的固態發酵白酒產能、包裝及存儲能力到2025年將有較大幅度增長。

另外，在產品品質優中更優、品牌張力充分釋放背景下，目前，公司核心產品經典五糧液的一批價穩中有升，未來隨著超高端產品的上市和智慧營銷、收藏平臺建設的推進，品牌價值將得到更大提升，更加有利于拉動產品銷售。

2019年以來，五糧液毛利率、凈利率、現金流等主要經營指標呈增長趨勢，盈利能力不斷增強，帶動五糧液股價一路上漲。4月9日五糧液股票價格創歷史新高，達110.13元/股，總市值達4274.81億元。今年以來，五糧液市值累計上漲幅度超過100%，在高端白酒上市公司中漲幅最高，是資本市場表現最為搶眼的白酒股之一。

 “今年一季度持續保持良好勢頭，全年經濟指標有望超預期增長。”劉中國表示，隨著五糧液機構改革、營銷體制機制創新、數字化轉型、產品研發創新等一系列舉措有序推進，成效逐步顯現，經濟發展更快，綜合實力更強。 

第八代經典五糧液5月21日上線

鄒濤在股東大會上透露，5月21日，第七代經典五糧液將下線停產，第八代經典五糧液正式上線生產，并將于6月上市。據了解，第八代經典五糧液品質始終如一，更突顯五糧液風格，其原料管控、工藝堅守、包裝的升級得到經銷商和消費者認可。會議還透露，第八代經典五糧液的出廠價為889元左右。

作為公司獨步市場的超級大單品，五糧液為其上市做了5大方位的準備：一是推進第七代經典五糧液價值回歸，為第八代產品做鋪墊。二是完備的供應鏈準備，確保5月底全國經銷商和專賣店能夠到貨上架。三是渠道準備，終端根據歷史、現狀、服務劃分服務范圍，已經全面做好對接。四是消費者培育和體驗準備，公司已經把樣品發到21個營銷戰區，60個營銷基地，邀請高端核心客戶做品鑒，讓消費者實在感受第八代產品的優秀。五是廣告、品牌投入方面，公司在線上+線下、傳統+新媒體推廣發力造勢。

據了解，五糧液公司下一步的費用投入會大面積轉向消費者培育，對渠道的投入會壓縮減少。

渠道變革，向終端型銷售轉向

今年2月，五糧液對原有七大營銷中心進行組織改革，變成了21個核心營銷戰區，推進區域扁平化建設，以此實現對市場的精耕細作和快速反應。

鄒濤介紹，五糧液渠道建設的整體思路是從產品驅動向消費者驅動轉變，主要目標和方向是通過數字化技術，推動營銷體系從傳統貿易型銷售向終端型銷售轉向，建立符合整個未來市場發展的經銷商體系，核心終端體系和消費者會員體系，進而推動構建以消費者驅動，以平臺模式運營，以數字化支撐的五糧液的數字化營銷體系。

在渠道優化過程中，經銷商層面被要求轉變觀念，轉變觀念就是轉變以前大流通大批發的觀念，完成網絡構建，搭建與消費者溝通的平臺。與廠家一起轉型，要深耕渠道，讓有團隊的、有渠道、有能力的經銷商從體系中脫穎而出，讓投機貿易型經銷商退出經銷商體系。尤其以第八代經典五糧液上市作為契機，全面導入控盤分利和掃碼積分系統，1618和低度也將同步導入。

專賣店終端上，公司的主要工作內容是掃盲和賦能。大量有潛力的區縣市場沒有布局，專賣店要建到當地去，培育消費者；原來外觀、陳列不同，供應鏈管理不規范，通過技術賦能，切實規范，規范供應鏈管理；提升專賣店形象，讓五糧液品牌形象深入人心。

名煙名酒店終端，五糧液正在擇優篩選（第一輪2萬多家已完成）。篩選出優質的名煙名酒店，導入信息化系統，入庫出庫均要綁定，確保終端的利潤和經銷商服務，一旦經銷商服務不到位，將替換供應的經銷商。

連鎖賣場方面要求統一行動、優化考核，目前五糧液600多家的經銷商體系中有30家主要服務各大賣場，公司將推動他們共同成立專門的KA供應鏈公司，實現KA的一體化、一盤棋。

?品牌清理持續，整體條碼數控制在350個以內

品牌策略上，五糧液堅決貫徹五糧液“1+3”產品策略和系列酒“4+4”產品策略。今年4月，五糧液加快了品牌清理工作，下架了同質化產品。鄒濤表示，強化五糧液主品牌的辨識度在五糧液集團黨委書記、董事長李曙光主政后的2017年下半年就已提出，當前品牌清理已進入收尾階段 。

“不管怎么樣，五糧液仍會堅持品牌及產品的清理，節奏不會停。清理品牌和產品是大勢所趨、必須為之”。鄒濤表示，要杜絕越清理越亂、越亂越清理的情況，通過信息化品牌管理能徹底解決產品死灰復燃的問題，確保今后這些產品、品牌無法研發，要全方位將主品牌和系列酒品牌進行清理。

在五糧液價格上行之后，公司將推出系列酒高端產品作為其身后的補位。系列酒高端是五糧液體系的次高端產品，公司正面臨400-600元價格段的產品缺失，鄒濤表示，補位有兩種方式，一是由五糧液開發一個新產品，二是通過并購方式。